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5月游戏板块整体呈回撤调整趋势，游戏ETF(159869)本月以来跌近14%。5月24日，伴随传媒板块震荡，大热赛道游戏再次下探。截至9:50，游戏ETF(159869)开盘后一度跌超2%，重仓股中，光线传媒跌超2%，掌趣科技、吉比特双双跌近2%。

从营收表现来看，近期多家游戏大厂发布了一季报，业绩喜忧参半：完美世界、恺英网络等游戏龙头营收出现下滑，但三七互娱等大厂，一季度净利润仍实现了同比增长。

从整体环境来看，2023年1月到5月，共计460款游戏（含27款进口游戏）获批。今年以来，国产游戏版号已连续3个月每月下发86款，发放数量趋于稳定。

华夏基金认为，目前国产游戏版号发放情况稳定，基本已恢复到逐月发放的频次。同时，游戏供给端的不断增多，也会给游戏龙头带来新的流水，为游戏行业发展不断注入新鲜血液。

另一方面，生成式人工智能（AIGC）有望颠覆传统游戏开发，塑造全新游戏体验，从而提高用户付费频次，为游戏厂商实现增收。

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